业外视角：成本高企之下，3D打印静待行业规模化曙光
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自3D打印技术于上世纪80年代末商业化后不久，3D打印就因为其可塑性强、材料损耗少等特性受到关注。然而，商业上却一直未能出现大体量的公司。
近日，知名媒体36氪扫描并采访了国内一些3D打印企业及投资机构，希望探究这个行业当前的现状。本篇，我们来了解业外媒体如何看待3D打印。
本文将会通过以下几个问题展开讨论:
•3D打印的行业现状如何?
•行业目前面临的挑战在哪里？
•针对3D打印，投资界发生了什么？
▌行业现状
通过对行业数据的研究以及标杆企业的采访，我们发现当前3D打印行业呈现出以下特点：
1. 商业模式集中于打印设备、材料加工与打印服务三个领域
产业链的上游是设备的零部件与原材料供应商，由于其通用性，除供应3D打印企业外，上游企业同时也供应其他行业客户；中游的软件和扫描设备当前规模相对较小，软件主要以出售打印设备时的装机配备为主，而扫描设备在医疗成像等特定领域会有需求；下游主要是针对各行业应用的打印服务，而由于行业整体仍在初级阶段，3D打印电商、资源整合商、垂直媒体等周边衍生行业的企业数量仍然较少。
在产业链上下游中，绝大多数3D打印企业都分布于打印设备制造、材料加工与打印服务这三类业务。
2. 年均增速21%，金属3D打印增速高于产业平均，中国增速高于全球
3D打印的市场规模究竟有多大？基于Wohlers Reports 2019的报告，2018年全球3D打印总产值约97.95亿美元，按平均21%的复合年均增长率计算，将于2025年将超过300亿美元全球产值。
全球3D打印逐年市值
（来源：Wohlers Reports 2019）
而在中国，3D打印产业近40%的年化增长率，远高于全球增速。在具体应用分类层面，金属3D打印更是以80%的年均增长领先产业平均水平。
3. 五大行业占据80%的市场需求
全球各行业对3D打印总市值的贡献率
（来源：Wohlers Reports 2019）
在所有行业应用领域中，工业制造、航空航天、汽车、消费品、医疗五大分支分别占据了20%，18%，20%，14%，11%的需求，共占3D打印全球总需求的近82%
4. 头部企业高度集中，尾部企业高度分化
3D打印的全球竞争格局呈现出高度集中的特点，即头部的前9家公司占据了市场上一半以上的出货量。同时，数百家年销售额小于千万的小型公司分布于30名以外，且所在领域与商业模式差异巨大。
5. 行业间壁垒较大，大型企业趋向于全产业链覆盖
此外，通过分析各代表性企业的业务特点，我们可以看到由于材料及所涉技术的差异化，医疗3D打印、汽车3D打印、桌面级3D打印等不同应用间的行业壁垒较高，除Stratasys等少数龙头企业以外，大多专精于某个领域；而先临三维等发展快速的企业，也在不断往产业链上下游延伸。
▌挑战与潜在价值
虽然趋势总体向好，但如果分析几家头部企业的财报，我们会发现当前行业内大部分公司，都面临亏损的困境，这其中最大的根源是成本。
3D打印的成本主要有以下几项：研发成本、设备折旧、人工成本、材料成本。其中研发成本与设备折旧均是固定投入，在销量未增长起来之前会在总成本中占有较大比重；而人工成本与材料成本虽是与产量直接关联的可变成本，但由于打印技术与材料技术当前仍处于发展阶段，单位耗时较高导致需要人工长期蹲守，而材料的加工成本也有待进一步降低。因此，我们认为影响当前3D打印企业成本问题的根源，还是在于产量与打印效率。
尽管如此，3D打印仍然展现出了它的价值所在：
第一个是技术创新，由于增材制造的特点，利用3D打印可以解决许多传统打印无法解决的技术难题。这也是3D打印在军工、航空航天等看重性能多于成本的领域率先得到产业应用的原因。
第二个是敏捷生产，由于无需模具即可直接投产，3D打印在试制件、定制化产品、小批量产品中具有生产周期短的优点，从而进一步通过缩短总生产工时达到降低总成本的效果。
也正是因为以上价值及潜力，虽然3D打印迄今为止还未成为热门投资领域，却仍然引起了部分资本的关注。
▌投融资统计
根据前瞻产业研究院统计，在政策的推动下，2017年中国3D打印行业投融资24次，为近5年来最多；2018年，融资热度稍显冷却，融资事件为13次，较上年减少较多。据Wohlers Reports 2019介绍，全球投融资次数为107件，总价值13亿美元。
而从融资轮次来看，我国3D打印融资主要集中在天使轮和泛A轮（包括Pre-A、A轮、A+轮）的项目早期阶段。据统计，2017年和2018年天使轮和泛A轮融资事件占比均超过了70%。从已披露的融资数额来看，近半数的融资金额都在千万元级人民币，2017年，除去IPO融资，单笔投资额度最高的是鑫精合1.5亿元人民币，2018年唯一上亿元的国内融资事件则来自于黑格科技，该公司获得了由IDG领投的3.25亿元人民币的A轮投资。
再从融资企业的业务方向来看，在中国3D打印行业融资案例中，主营业务为3D打印设备的企业占比最高，2017年为21笔占比64%左右，2018年17笔占比57%左右；其次是3D打印打印相关技术及服务，2017年和2018年占比均为1/3左右；再次则为3D打印材料及相关软件。
而从技术类别和应用方向来看，金属3D打印、光固化3D打印、熔融挤出3D打印是资本看好的3个技术方案，而在应用领域则是医疗领域最受青睐。
在刚刚过去的2019年上半年，3D打印行业即发生了多笔融资。融资领域多集中于3D打印硬件设备，轮次多集中在Pre-A轮与A轮。此外，铂力特于6月26日成功过会，成为中国第1家科创板上市的3D打印企业。
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延伸阅读：
原文始发于微信公众号（3D打印技术参考）：业外视角：成本高企之下，3D打印静待行业规模化曙光